இந்திய பங்குகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI) வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்களுக்கான (FPIs) கட்டமைப்பின் கீழ் கூடுதல் வெளிப்படுத்தல் தேவைகளுக்கான அளவு அளவுகோல்களை அதிகரிக்க முன்மொழியும் ஒரு ஆலோசனை அறிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது. தற்போது, ​​25,000 கோடி ரூபாய்க்கு மேல் நிர்வாகத்தின் கீழ் உள்ள பங்குச் சொத்துக்களை (AUM) நிர்வகிக்கும் FPIகள், பிரஸ் நோட் 3 நிபந்தனைகளை மீறுவதைத் தடுக்க அனைத்து முதலீட்டாளர்களின் நுணுக்கமான விவரங்களை வெளியிட வேண்டும். 2022-23 நிதியாண்டு மற்றும் 2024-25 நிதியாண்டுக்கு இடையே 122% அதிகரிப்பைக் கண்டுள்ள சந்தை விற்றுமுதல் அதிகரிப்புடன், பெரிய அளவிலான சந்தை நடவடிக்கையை பிரதிபலிக்கும் வகையில் இந்த வெளிப்பாடுகளுக்கான வரம்பை 50,000 கோடி ரூபாயாக உயர்த்த SEBI பரிந்துரைக்கிறது. பெரிய FPIகள் இந்தியப் பங்குச் சந்தைகளுக்கு இடையூறு விளைவிக்காமல் இருப்பதை உறுதி செய்வதே இந்தச் சரிசெய்தலின் நோக்கமாகும். இந்த முன்மொழிவு வெளிப்படுத்தல்களுக்கான செறிவு அளவுகோலை மாற்றாது, இது குறைந்தபட்ச பொது பங்குதாரர் (எம்பிஎஸ்) விதிமுறைகளை மீறுவதைத் தடுப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. ஜனவரி 31, 2025க்குள் கருத்துத் தெரிவிக்கப்படும், முன்மொழியப்பட்ட மாற்றங்கள் குறித்த பொதுக் கருத்துகளை ஆலோசனைத் தாள் அழைக்கிறது. கருத்துகளை செபியின் அதிகாரப்பூர்வ இணையதளம் வழியாகச் சமர்ப்பிக்கலாம்.

பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம்

கூடுதல் வெளிப்படுத்தல் கட்டமைப்பில் அளவு அளவுகோல்களை (பத்திரிகை குறிப்பு 3 விதிகளின் சாத்தியமான மீறலுக்கு எதிராக பாதுகாக்க அமைக்கப்பட்டது) அதிகரிப்பதற்கான முன்மொழிவு பற்றிய ஆலோசனைக் கட்டுரை

ஜனவரி 10, 2025 | அறிக்கைகள் : பொது கருத்துகளுக்கான அறிக்கைகள்

உங்கள் கருத்துக்களை வழங்க இங்கே கிளிக் செய்யவும்

1. குறிக்கோள்

1.1 ஆகஸ்ட் 24, 2023 தேதியிட்ட SEBI இன் சுற்றறிக்கையில் (“ஆகஸ்ட் சுற்றறிக்கை”) குறிப்பிடப்பட்ட FPIகளுக்கான கூடுதல் வெளிப்படுத்தல் கட்டமைப்பின் கீழ், பிரஸ் நோட் 3 நிபந்தனைகளின் சாத்தியமான மீறலுக்கு எதிராக பாதுகாக்கும் நோக்கத்துடன், சில FPIகள்/முதலீட்டாளர் குழுக்கள் சமபங்கு சொத்துக்களை நிர்வகிக்கின்றன (‘ AUM’) INR 25,000 கோடியைத் தாண்டியுள்ளது அவர்களின் அனைத்து முதலீட்டாளர்கள்/பங்குதாரர்களின் நுணுக்கமான விவரங்களை ஒரு பார்வை அடிப்படையில் வழங்க வேண்டும். வரம்பு நிர்ணயம் செய்யப்பட்டதிலிருந்து சந்தை அளவுகள் அதிகரித்து வருவதால், அத்தகைய வரம்பை 25,000 கோடி ரூபாயில் இருந்து 50,000 ரூபாயாக அதிகரிக்க முன்மொழியப்பட்டுள்ளது.

2. EXTANT Framework

2.1 குறைந்தபட்ச பொதுப் பங்குகள் (“எம்பிஎஸ்”) விதிமுறைகள், SEBI (பங்குகளின் கணிசமான கையகப்படுத்துதல் மற்றும் கையகப்படுத்துதல்) விதிமுறைகள், 2011 (“SAST ஒழுங்குமுறைகள்”) மற்றும் பிரஸ் குறிப்பு 3 (“PN 3”) ஆகியவற்றின் கீழ் உள்ள தேவைகளை மீறுவதற்கு எதிராக பாதுகாக்க, SEBI (வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள்) விதிமுறைகள், 2019 (“FPI விதிமுறைகள், 2019”) ஆகஸ்ட் 2023 இல் திருத்தப்பட்டது, மேலும் 22(6) மற்றும் 22(7) விதிமுறைகள் FPI ஒழுங்குமுறைகள், 2019 இல் செருகப்பட்டன. மேலும், ஆகஸ்ட் சுற்றறிக்கையில் ஏதேனும் உரிமை, பொருளாதார நலன் அல்லது உரிமையை வைத்திருக்கும் அனைத்து நிறுவனங்களின் விவரங்கள் வெளியிடப்பட வேண்டும். ஒரு எஃப்.பி.ஐ.யில் கட்டுப்பாடு, எந்த வரம்பும் இல்லாமல், ஒரு முழுமையான தோற்றத்தில் FPIகள் பின்வரும் நிபந்தனைகளில் ஏதேனும் ஒன்றை பூர்த்தி செய்கின்றன:

அ. MPS/SAST விதிமுறைகளின் (“செறிவு அளவுகோல்”) சாத்தியமான மீறலுக்கு எதிராக பாதுகாப்பதற்காக ஒரு இந்திய நிறுவன குழுவில் 50% க்கும் அதிகமான இந்திய ஈக்விட்டி AUM ஐ வைத்திருப்பது; அல்லது

பி. தனித்தனியாகவோ அல்லது அவர்களின் முதலீட்டாளர் குழுவோடு (FPI விதிமுறைகள், 2019 இன் விதிமுறை 22(3)ன் படி), PN 3 நிபந்தனைகளை (“அளவு) தவிர்க்க இந்திய சந்தைகளில் 25,000 கோடிக்கும் அதிகமான பங்கு AUM ஐ வைத்திருக்கவும். அளவுகோல்கள்”)

2.2 மேலும், ஆஃப்ஷோர் டெரிவேட்டிவ் இன்ஸ்ட்ரூமென்ட்கள் (ODIs) மற்றும் பிரிக்கப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோக்களுடன் FPIகள் தொடர்பான ஒழுங்குமுறை நடுவர் மன்றத்தை நிவர்த்தி செய்யும் நோக்கில், கூடுதல் வெளிப்படுத்தல் கட்டமைப்பானது ODI சந்தாதாரர்களுக்கும், FPIகளின் பிரிக்கப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோக்களுக்கும் நேரடியாகப் பொருந்தும். அல்லது பங்குகளின் தனி வகுப்புகள் அல்லது அதற்கு சமமான கட்டமைப்பு(கள்), விதிமுறைகளில் டிசம்பர் 17, 2024 தேதியிட்ட SEBI சுற்றறிக்கை. அதன்படி, அளவு அளவுகோல்களை மீறுவதைக் கணக்கிடும் நோக்கத்திற்காக, FPI மற்றும் ODI வழியாக எடுக்கப்பட்ட ஒருங்கிணைந்த பங்கு பங்குகள்/நிலைகள் பரிசீலிக்கப்படும்.

2.3 சில FPIகள், பரவலான முதலீட்டாளர் தளத்துடன் கூடிய பரந்த அடிப்படையிலான, தொகுக்கப்பட்ட கட்டமைப்பைக் கொண்டவை அல்லது அரசு அல்லது அரசு தொடர்பான முதலீட்டாளர்களின் உரிமை ஆர்வமுள்ளவை உட்பட, சில நிபந்தனைகளுக்கு உட்பட்டு, அத்தகைய கூடுதல் வெளிப்படுத்தல் தேவைகளில் இருந்து விலக்கு அளிக்கப்பட்டுள்ளது.

2.4 மேலும், SEBI உடன் கலந்தாலோசித்து, Custodians மற்றும் DDPs ஸ்டாண்டர்ட் செட்டிங் ஃபோரம் (CDSSF) வடிவமைத்த நிலையான இயக்க முறைமையில் (SOP) நிபந்தனைகள் மற்றும் விலக்குகளுடன் FPIகளின் இணக்கத்தை சுயாதீனமாக சரிபார்ப்பதற்கான விரிவான வழிமுறை விவரிக்கப்பட்டுள்ளது.

3. மதிப்பாய்வு தேவை

3.1 மே 31, 2023 தேதியிட்ட ஒரு ஆலோசனைக் கட்டுரையின்படி, 25,000 கோடி ரூபாய் அளவுக்கான அளவுகோலுடன் கூடிய கூடுதல் வெளிப்படுத்தல் கட்டமைப்பைப் பற்றிய முன்மொழிவில் பொதுமக்களிடம் இருந்து கருத்துகளை செபி கேட்டிருந்தது. இறுதியில் ஆகஸ்ட் சுற்றறிக்கை மூலம் வெளியிடப்பட்ட இறுதி கட்டமைப்பிலும் இது ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்டது.

3.1 பெரிய இந்தியப் பங்குச் சந்தைகளைக் கொண்ட FPIகளின் பிரஸ் நோட் 3 நிபந்தனைகளின் சாத்தியமான மீறலுக்கு எதிராகப் பாதுகாப்பதற்காக அளவு அளவுகோல்கள் குறிப்பிடப்பட்டன, அவற்றின் செயல்களால் இந்தியப் பங்குச் சந்தைகளின் ஒழுங்கான செயல்பாட்டை சீர்குலைக்கும் சாத்தியம் உள்ளது. ‘சந்தையின் செயல்பாட்டை சீர்குலைக்கும் சாத்தியம்’ சந்தையின் அளவைப் பொறுத்து மதிப்பீடு செய்யப்பட வேண்டும். இது சம்பந்தமாக, சந்தையின் அளவை மதிப்பிடுவதற்கு விற்றுமுதல் போன்ற ஒரு பரந்த சந்தை அளவுருவை ஒரு காரணியாகப் பயன்படுத்தலாம். 2022- 23 நிதியாண்டு மற்றும் 2024-25 நிதியாண்டுக்கான (டிசம்பர் 2024 வரை) சராசரி தினசரி விற்றுமுதல் (NSE இல் மூலதனச் சந்தைப் பிரிவில்) தரவு 122 சதவீதம் அதிகரிப்பைக் காட்டுகிறது.

4. முன்மொழிவு

4.1 சந்தை விற்றுமுதல் அதிகரிப்பைக் கருத்தில் கொண்டு, அளவு அளவுகோல்களை தற்போதைய INR 25,000 கோடியிலிருந்து INR 50,000 கோடியாக அதிகரிக்க உத்தேசிக்கப்பட்டுள்ளது.

4.2 MPS மற்றும் SAST ஐத் தவிர்க்கும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்ட செறிவு அளவுகோல்களுக்கான தற்போதைய வரம்பு அல்லது சிகிச்சையில் எந்த மாற்றமும் முன்மொழியப்படவில்லை என்பது தெளிவுபடுத்தப்பட்டுள்ளது.

5. பொது கருத்துகள்

5.1 சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள் மீது மேற்கூறிய விஷயங்களின் தாக்கங்களைக் கருத்தில் கொண்டு, மேலே உள்ள விவரங்களில் பொதுக் கருத்துகள் வரவேற்கப்படுகின்றன, பின்வரும் இணைப்பின் மூலம் கருத்துகள்/பரிந்துரைகள் ஜனவரி 31, 2025க்குள் சமர்ப்பிக்கப்பட வேண்டும்: https://www.sebi.gov.in/sebiweb/publiccommentv2/PublicCommentAction.do?doPublicComments=yes

5.2 இணைய அடிப்படையிலான பொதுக் கருத்துகள் படிவத்தின் மூலம் உங்கள் கருத்தைச் சமர்ப்பிப்பதில் ஏதேனும் தொழில்நுட்பச் சிக்கலை மின்னஞ்சல் மூலம் தெரிவிக்கலாம் afdconsultation@sebi.gov.in ஒரு பாடத்துடன்: “கூடுதல் வெளிப்படுத்தல் கட்டமைப்பில் அளவு அளவுகோல்களை (பத்திரிகை குறிப்பு 3 விதிகளின் சாத்தியமான மீறலுக்கு எதிராக பாதுகாக்க அமைக்கப்பட்டது) அதிகரிப்பதற்கான முன்மொழிவு குறித்த ஆலோசனைத் தாளில் கருத்துகளைச் சமர்ப்பிப்பதில் சிக்கல்”

வெளியிடப்பட்டது: ஜனவரி 10, 2025