நவம்பரில், இந்தியச் சந்தைகள் ஆரோக்கியமான செயல்திறனைப் பெற்றன, முதன்மையாக வலுவான உள்நாட்டு பங்கு வரவுகளால் ஆதரிக்கப்பட்டது. முக்கிய இயக்கிகள் தனியார் மூலதனச் செலவினங்களில் நம்பிக்கைக்குரிய மீட்சி, நேர்மறையான கிராமப்புற சுழற்சி மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலையில் சரிவு ஆகியவை அடங்கும். கூடுதலாக, அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வின் செயல்திறன் மிக்க 50-அடிப்படை-புள்ளி விகிதக் குறைப்பு, அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்திற்கு “மென்மையான தரையிறக்கத்தை” உறுதி செய்வதற்காக அதிக வெட்டுக்களுக்கான எதிர்பார்ப்புகளுடன் இணைந்தது, 2024 இன் இரண்டாம் பாதியின் தொடக்கத்தில் உள்நாட்டு விகிதக் குறைப்பு சுழற்சிக்கான நம்பிக்கையைத் தூண்டியுள்ளது. .

இந்தியாவின் பெஞ்ச்மார்க் குறியீடுகள் சாதனை உச்சத்தை நெருங்கிக் கொண்டிருந்தாலும், பரந்த சந்தைகள் சிறிது சரிவைக் கண்டன. சீனாவின் பொருளாதார ஊக்க நடவடிக்கைகள் மற்றும் அதிகரித்த புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள், குறிப்பாக இஸ்ரேல் மற்றும் லெபனான் ஆகியவற்றால் உந்தப்பட்ட வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர் (FII) விற்பனையிலிருந்து இந்த சரிசெய்தல் உருவானது. துறைசார் தலைமை மாறிவிட்டது: தனியார் வங்கிகள், நுகர்வோர் துறைகள் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் ஆகியவை சிறப்பாக செயல்பட்டன, முந்தைய உயர்மட்ட துறைகளான IT சேவைகள், பொதுத்துறை அலகுகள் (PSUs) மற்றும் மருந்துகளை மாற்றியமைத்துள்ளன.

உலகளாவிய மற்றும் உள்நாட்டு பொருளாதார பின்னணி

அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வின் சமீபத்திய வட்டி விகிதம் 4.75–5.00% ஆகக் குறைக்கப்பட்டது, வேலைவாய்ப்பையும் பொருளாதார வளர்ச்சியையும் உறுதிப்படுத்தும் அதே வேளையில் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதற்கான அதன் அர்ப்பணிப்புடன் ஒத்துப்போகிறது. கணிப்புகள் 2024 மற்றும் 2025 இல் கூடுதல் 50-100 அடிப்படைப் புள்ளிக் குறைப்புகளைப் பரிந்துரைக்கின்றன. குறிப்பிடத்தக்க வகையில், இந்த அமெரிக்க விகிதச் சுழற்சி கடந்த காலச் சுழற்சிகளைக் காட்டிலும் முன்கூட்டியது, இது வளர்ச்சியைத் தக்கவைக்கும் நோக்கத்துடன் உள்ளது-உலகச் சந்தைகளுக்குச் சாதகமான சூழல். இதற்கிடையில், சீனாவின் மத்திய வங்கி பணவாட்ட அழுத்தங்களைக் குறைப்பதற்கும் அதன் பொருளாதாரத்தைத் தூண்டுவதற்கும் கொள்கைகளை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது.

உள்நாட்டில், உயர் அதிர்வெண் குறிகாட்டிகள் மிதமான வளர்ச்சியை சுட்டிக்காட்டுகின்றன, இருப்பினும் இந்தியா உலகளவில் வேகமாக வளரும் பெரிய பொருளாதாரமாக உள்ளது. PMIகள் (சேவைகள் மற்றும் உற்பத்தி) மற்றும் தொழில்துறை உற்பத்தி போன்ற முக்கிய குறிகாட்டிகள் வலுவாக உள்ளன. தனியார் துறை மூலதனச் செலவினங்களின் வெளிப்படும் அறிகுறிகளுடன், ஆரம்பத்தில் அரசாங்க உள்கட்டமைப்புத் திட்டங்கள் மற்றும் வீட்டுவசதி வளர்ச்சி ஆகியவற்றால் தூண்டப்பட்ட பொருளாதார உந்துதல் முதலீட்டுத் தூண்டுதலாக இருந்தது.

மாநிலத் தேர்தல்கள் நடந்து கொண்டிருப்பதால், நுகர்வோர் துறையில், குறிப்பாக நுகர்வோர் விருப்பமான பகுதிகளில் தேவையை அதிகரிக்கக்கூடிய நலன்புரி முயற்சிகளில் அதிக கவனம் செலுத்தப்படலாம். கிராமப்புற மீட்சிக்கான அறிகுறிகள், வலுவான பருவமழைகளுடன் இணைந்து, நுகர்வு வளர்ச்சிக்கான நம்பிக்கையை அதிகரிக்கின்றன.

ரிசர்வ் வங்கியின் நிலைப்பாடு மற்றும் உள்நாட்டு ஈக்விட்டி பின்னடைவு

அதன் சமீபத்திய கொள்கைக் கூட்டத்தில், ரிசர்வ் வங்கியின் நிதிக் கொள்கைக் குழு (MPC) ரெப்போ விகிதத்தை பராமரித்தது, வளர்ச்சியை ஆதரிக்கும் அதே வேளையில் பணவீக்கம் இலக்குகளுடன் சீரமைக்கப்படுவதை உறுதிசெய்ய “நடுநிலை” நிலைப்பாட்டை ஏற்றுக்கொண்டது. பணவீக்கம் சீராகி வளர்ச்சி சில மென்மையாக்கப்படுவதால் வரவிருக்கும் கூட்டங்களில் சாத்தியமான விகிதக் குறைப்புக்கான அறிகுறிகள் உள்ளன. சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் இருந்தபோதிலும், உள்நாட்டுப் பங்கு வரவுகள் நிலையானதாகவே இருக்கின்றன, SIPகள், EPFO ​​பங்களிப்புகள், NPS மற்றும் காப்பீட்டு முதலீடுகள் ஆகியவை கூட்டாக சராசரியாக மாதந்தோறும் 5 பில்லியன் டாலர்கள். எந்தவொரு குறிப்பிடத்தக்க சந்தை வீழ்ச்சியும் எஃப்ஐஐ வாங்குவதை ஈர்க்கக்கூடும், ஏனெனில் வளர்ந்து வரும் சந்தை முதலீட்டாளர்கள் ஒரு தசாப்தத்தில் முதல் முறையாக இந்தியாவில் இப்போது எடை குறைவாக உள்ளனர். இந்தியாவின் ஈர்க்கக்கூடிய செயல்திறன், எதிர்பார்க்கப்படும் ஃபெட் விகிதக் குறைப்புகளால் அமெரிக்க டாலர் பலவீனமடைவதோடு, வரவிருக்கும் மாதங்களில் இந்திய சந்தைகளுக்கு எஃப்ஐஐ வரவுகளை மீண்டும் தூண்டலாம்.

கார்ப்பரேட் வருவாய் அவுட்லுக்

கோவிட்-க்கு பிந்தைய 20% CAGR ஐக் காட்டியுள்ள கார்ப்பரேட் வருவாய், மிதமானதாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, ஆனால் இன்னும் குறைந்த இரட்டை இலக்க வளர்ச்சியை அடைய வேண்டும். கோவிட்-க்கு முந்தைய காலங்களைப் போலல்லாமல், வளர்ச்சி இப்போது நேர்மறைக் கண்ணோட்டத்துடன் துறைகளில் மிகவும் பன்முகப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. வங்கிகள், ஆட்டோக்கள், மூலதனப் பொருட்கள், நுகர்வோர் பொருள்கள் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் போன்ற துறைகளால் வருவாய் ஈட்டப்படும். விருப்பமான செலவு, கோவிட்-க்கு முந்தைய நிலைகளுக்குக் கீழே இருக்கும்போது, ​​பணவீக்கம் குறையும்போது, ​​நுகர்வோர் செலவினங்களில் மீள் எழுச்சியை ஆதரிக்கலாம்.

துறை மற்றும் சொத்து ஒதுக்கீடு உத்தி

கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில், மிட் கேப்கள் மற்றும் ஸ்மால் கேப்களுடன் ஒப்பிடுகையில் பெரிய கேப் பங்குகள் குறைவாகவே செயல்பட்டன. எவ்வாறாயினும், பெரிய தொப்பிகள் மொத்த இலாபத் தொகுப்பில் உயர்ந்த பங்கைக் கண்டதால், அவற்றின் ஒப்பீட்டு மதிப்பீடு தற்போது வரலாற்றுக் குறைந்த நிலையில் உள்ளது. இது பெரிய தொப்பி முதலீடுகளுக்கு ஒரு சாதகமான இடர்-வெகுமதி காட்சியை அளிக்கிறது, மேலும் அவற்றை ஒரு கவர்ச்சியான ஒதுக்கீடு தேர்வாக மாற்றுகிறது. மிட் மற்றும் ஸ்மால் கேப் பங்குகள் நீண்ட கால வளர்ச்சிக்கு கவர்ச்சிகரமானதாக இருக்கும். நிலையான வருமான முதலீடுகள், வட்டி விகிதங்கள் உச்சம் பெறுவதால், ஈக்விட்டிகளில் நிலையான அல்லது மிதமான வருமானத்தை பரிந்துரைக்கிறது. 10-ஆண்டு ஜி-வினாடியில் 6.5% மகசூலுக்கு நகர்வு எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, மேலும் முதலீட்டாளர்கள் குறுகிய கால, கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் மற்றும் வங்கி மற்றும் பொதுத்துறை நிறுவன நிதிகள் போன்ற குறுகிய கால நிதிகளைக் கருத்தில் கொள்ளுமாறு அறிவுறுத்தப்படுகிறார்கள். சொத்து வகுப்புகள் முழுவதும் சமநிலையான இடர்-வெகுமதிக் கண்ணோட்டத்துடன், ஈக்விட்டி, நிலையான வருமானம் மற்றும் தங்கம் ஆகியவற்றின் வெளிப்பாட்டைக் கொண்ட பன்முகப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோ உத்தி 2024 க்கு மிகவும் பொருத்தமானதாகத் தோன்றுகிறது.

தற்போதைய சந்தை நிலப்பரப்பில் சில்லறை HNI முதலீட்டாளர்களின் பங்கை பகுப்பாய்வு செய்தல்

இந்தியாவில் உள்ள சில்லறை விற்பனை உயர் நிகர மதிப்புள்ள தனிநபர்கள் (HNIs) 2024 வெளிவருகையில், சிக்கலான ஆனால் வெகுமதி அளிக்கக்கூடிய சந்தைச் சூழலை வழிநடத்துகின்றனர். புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள், உலகப் பொருளாதார வளர்ச்சியை மென்மையாக்குதல் மற்றும் சாதகமான உள்நாட்டு மீட்சி ஆகியவற்றின் பின்னணியில், HNIக்கள் அபாயங்களை திறம்பட நிர்வகிக்கும் அதே வேளையில் வருமானத்தை அதிகரிக்க தங்கள் முதலீட்டு உத்திகளை மாற்றியமைக்க வேண்டும்.

1. தற்போதைய பொருளாதாரம் மற்றும் சந்தை சூழ்நிலையைப் புரிந்துகொள்வது

வலுவான உள்நாட்டு நுகர்வு, தனியார் கேபெக்ஸில் மீட்சி மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை வீழ்ச்சி போன்ற சாதகமான காரணிகளால் இந்தியப் பொருளாதாரம் நெகிழ்ச்சியுடன் உள்ளது. இது அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதக் குறைப்பு மற்றும் சீனாவில் பொருளாதார சவால்கள் உள்ளிட்ட உலகளாவிய நிச்சயமற்ற நிலைகள் இருந்தபோதிலும், இந்தியாவுக்கான நிலையான பார்வைக்கு வழிவகுத்தது. PMI மற்றும் IIP வளர்ச்சி போன்ற முக்கிய உள்நாட்டு குறிகாட்டிகள், தொடர்ந்து வளர்ச்சி வேகத்தை உணர்த்துகின்றன.

HNI களுக்கு, இந்தச் சூழல் இந்தியாவின் வளர்ச்சித் திறனைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள ஒரு தனித்துவமான வாய்ப்பை அளிக்கிறது, அதே நேரத்தில் இஸ்ரேல்-லெபனான் மோதல்கள் மற்றும் அதிகரித்து வரும் பொருட்களின் விலைகள் போன்ற உலகளாவிய இடையூறுகள் குறித்து எச்சரிக்கையாக இருக்கும்.

2. சில்லறை HNI முதலீட்டாளர்களின் பங்கு

HNIகள் பொதுவாக அதிக ஆபத்துள்ள முதலீடுகளுக்கான திறன் கொண்ட அதிநவீன முதலீட்டாளர்கள். இந்த சூழ்நிலையில், உள்நாட்டு சந்தையின் பணப்புழக்கம் மற்றும் இந்திய நிறுவனங்களின் வளர்ச்சி ஆகிய இரண்டிலும் அவற்றின் பங்கு முக்கியமானது. நேரடி பங்கு, பரஸ்பர நிதிகள் (MFகள்), ரியல் எஸ்டேட் மற்றும் மாற்று சொத்துக்கள் போன்ற சில்லறை முதலீட்டாளர்களை விட பரந்த அளவிலான முதலீட்டு வாய்ப்புகளை அவர்கள் அணுகலாம். மாறிவரும் சந்தை இயக்கவியலின் அடிப்படையில், சில்லறை HNIகள் பின்வரும் மூலோபாய நடவடிக்கைகளை கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்:

3. துறை ஒதுக்கீடு மற்றும் இடர் பல்வகைப்படுத்தல்

சந்தை தலைமை தனியார் வங்கிகள், நுகர்வு மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் போன்ற துறைகளை நோக்கி நகர்கிறது, பாரம்பரியமாக வலுவான துறைகளான ஐடி, பொதுத்துறை நிறுவனங்கள் மற்றும் பார்மா போன்றவற்றிலிருந்து விலகிச் செல்கிறது. துறைசார் செயல்திறனில் ஏற்படும் இந்த மாற்றம் HNI போர்ட்ஃபோலியோக்களில் பிரதிபலிக்க வேண்டும், வங்கி, மூலதன பொருட்கள், நுகர்வோர் பொருட்கள் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் போன்ற வலுவான வளர்ச்சி திறன் கொண்ட துறைகளை நோக்கி சாய்ந்து கொள்ள வேண்டும்.

சில்லறை விற்பனை HNIகள் தங்கள் முதலீடுகளை பலவகைப்படுத்துவதை கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்:

• பெரிய தொப்பி பங்குகள்: பெரிய தொப்பி நிறுவனங்கள் வலுவான சந்தை இருப்பைக் கொண்டுள்ளன மற்றும் இந்தியப் பொருளாதாரத்தின் ஒட்டுமொத்த வளர்ச்சியிலிருந்து பயனடையத் தயாராக உள்ளன. பெரிய தொப்பி பங்குகளின் ஒப்பீட்டு மதிப்பீட்டில் உள்ள மாற்றம், நடுத்தர மற்றும் சிறிய தொப்பிகளுக்கு எதிராக, அவற்றை மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக ஆக்குகிறது, குறிப்பாக ஈக்விட்டி வருமானம் மிதமானது.
• மிட் மற்றும் ஸ்மால் கேப் பங்குகள்: பெரிய தொப்பிகள் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களில் கணிசமான பகுதியை உருவாக்க வேண்டும் என்றாலும், சில்லறை HNIக்கள் நடுத்தர மற்றும் சிறிய தொப்பிகளுக்கு நீண்ட கால வளர்ச்சிக்காக நிதியை ஒதுக்க வேண்டும், குறிப்பாக இந்தியா உயர் வளர்ச்சிப் பொருளாதாரமாக விரிவடைந்து வருவதால்.
• நிலையான வருமான கருவிகள்: வட்டி விகிதங்கள் உச்சத்தில் இருப்பதால், HNIகள் நிலையான வருமான சொத்துக்களில் முதலீடு செய்வதைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். குறுகிய கால நிதிகள், கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் மற்றும் வங்கி & பொதுத்துறை நிறுவன நிதிகள் குறைந்த ஆபத்து மற்றும் நிலையான வருமானத்துடன் கவர்ச்சிகரமான வாய்ப்புகளை வழங்குகின்றன, குறிப்பாக எதிர்காலத்தில் மிதமான ஈக்விட்டி வருமானத்தைக் காணக்கூடிய சந்தையில்.

4. கோல்டிலாக்ஸ் பொருளாதார சூழலை மேம்படுத்துதல்

அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பதாலும், சீனாவின் மத்திய வங்கி அதன் பொருளாதாரத்தை பண ஊக்குவிப்புடன் ஆதரிப்பதாலும் உலகளாவிய சூழல் வளர்ச்சிக்கு உகந்தது. இந்த நகர்வுகள், இந்தியாவின் தற்போதைய பொருளாதார மீட்சியுடன் சேர்ந்து, “கோல்டிலாக்ஸ்” சூழலை உருவாக்குகின்றன-அதிக வெப்பமோ அல்லது அதிக குளிரோ இல்லை-வளர்ச்சிக்கு. சில்லறை விற்பனை HNIகள், சொத்து வகைகளில் பல்வகைப்படுத்துதல், பங்கு முதலீடுகளை நிலையான வருமானம் மற்றும் தங்கம் போன்ற பொருட்களின் முதலீடுகளுடன் சமநிலைப்படுத்துவதன் மூலம் இதைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள வேண்டும்.

5. உலகளாவிய அபாயங்களைக் குறைத்தல்

புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் மற்றும் உலகளாவிய மந்தநிலையின் சாத்தியக்கூறுகள் இன்னும் சவால்களை ஏற்படுத்தலாம். மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் போன்ற வெளிப்புற அதிர்ச்சிகள் குறித்து சில்லறை HNIகள் எச்சரிக்கையாக இருக்க வேண்டும் மற்றும் ஹெட்ஜிங் உத்திகள் அல்லது இடர் குறைப்பு சொத்துக்களை தங்கள் இலாகாக்களில் இணைக்க வேண்டும். சமபங்கு, தங்கம் மற்றும் நிலையான வருமானம் ஆகியவற்றில் கவனம் செலுத்தும் பல-சொத்து அணுகுமுறை, இந்தியாவில் வளர்ச்சிக்காக தங்களை நிலைநிறுத்திக் கொள்ளும்போது இடர் வெளிப்பாட்டைச் சமப்படுத்த உதவும்.

6. சுறுசுறுப்பாக இருத்தல்: சந்தைப் போக்குகளைக் கண்காணித்தல்

SIPகள், EPFO, NPS மற்றும் இன்சூரன்ஸ் ஆகியவை வலுவான மாதாந்திர வரவுகளுக்கு பங்களிப்பதன் மூலம், உள்நாட்டு பங்கு வரவுகளில் சந்தை தொடர்ந்து பின்னடைவைக் காண்கிறது. இது இந்திய சந்தை மீதான நம்பிக்கையை காட்டுகிறது. சில்லறை விற்பனை HNIகள் சுறுசுறுப்பாக இருக்க வேண்டும் மற்றும் சந்தை போக்குகளை கண்காணிக்க வேண்டும், குறிப்பாக தனியார் வங்கிகள் மற்றும் நுகர்வோர் விருப்பப்படி போன்ற துறைகளின் செயல்திறன். மதிப்பீடுகள் அவற்றின் உச்சத்தை அடையும் போது அல்லது ஒரு திருத்தம் ஏற்படும் போது, ​​HNI கள் பங்குகளின் வெளிப்பாட்டை அதிகரிக்கலாம், குறிப்பாக மிட்-கேப் பங்குகள், எதிர்கால சந்தை தலைகீழாக இருந்து பயனடையலாம்.

7. அரசு மற்றும் நுகர்வோர் துறை வளர்ச்சியில் செயலில் பங்கேற்பு

இந்திய அரசின் நலத்திட்டங்கள் மற்றும் கிராமப்புற மீட்பு ஆகியவற்றில் கவனம் செலுத்துவது, அரசாங்கத்தின் அளவு அதிகரிப்பு மற்றும் சாதகமான பருவமழை போன்ற நடவடிக்கைகள் மூலம் HNI களுக்கு ஒரு வாய்ப்பை அளிக்கிறது. நுகர்வோர் விருப்பமான பங்குகள், கிராமப்புறங்களை மையமாகக் கொண்ட வணிகங்கள் மற்றும் அரசாங்கத் திட்டங்களிலிருந்து பயனடையும் துறைகளில் முதலீடு செய்வது முன்னுரிமையாக இருக்க வேண்டும்.

முடிவுரை

இந்தியாவில் உள்ள சில்லறை HNI முதலீட்டாளர்கள், உலகளாவிய நிச்சயமற்ற நிலைகள் மற்றும் வலுவான உள்நாட்டு வளர்ச்சி ஆகியவற்றால் வடிவமைக்கப்பட்ட ஒரு மாறும் பொருளாதார நிலப்பரப்பை வழிநடத்த வேண்டும். தங்களுடைய போர்ட்ஃபோலியோக்களை பல்வகைப்படுத்துவதன் மூலம், தனியார் வங்கி, மூலதனப் பொருட்கள் மற்றும் நுகர்வோர் பொருட்கள் போன்ற வளர்ச்சித் துறைகளில் கவனம் செலுத்துவதன் மூலம், நிலையான வருமான சொத்துக்களுடன் சமபங்கு சமநிலைப்படுத்துவதன் மூலம், HNI கள் வருமானத்தை அதிகரிக்க முடியும். மேலும், தங்கத்தை ஒரு ஹெட்ஜ் ஆக உள்ளடக்கிய பல-சொத்து ஒதுக்கீடு உத்தியை பின்பற்றுவது மற்றும் இந்தியாவின் நுகர்வு சார்ந்த வளர்ச்சியில் தீவிரமாக பங்கேற்பது குறுகிய கால வாய்ப்புகள் மற்றும் நீண்ட கால போக்குகள் இரண்டையும் பயன்படுத்த அனுமதிக்கும். இருப்பினும், சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தின் போது எச்சரிக்கையுடன் மூலோபாய சமநிலையை பராமரிப்பது வெற்றிக்கு முக்கியமாகும்.

****

ஆசிரியர்: டாக்டர் ரதிஷ் சி குப்தா (ACIM), இயக்குனர், வெல்த் விஸ்டம் இந்தியா பிரைவேட் லிமிடெட்