New Market Capitalization determination Criteria under SEBI (LODR) Regulations in Tamil
- Tamil Tax upate News
- October 14, 2024
- No Comment
- 26
- 7 minutes read
சுருக்கம்: பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு சந்தை மூலதனம் எவ்வாறு தீர்மானிக்கப்படுகிறது என்பதைத் திருத்தும் வகையில், 2015 ஆம் ஆண்டின் SEBI (பட்டியல் கடமைகள் மற்றும் வெளிப்படுத்தல் தேவைகள்) ஒழுங்குமுறைகளை SEBI திருத்தியுள்ளது. முன்பு, ஒரு நாளின் மதிப்பின் அடிப்படையில் (மார்ச் 31) சந்தை மூலதனம் கணக்கிடப்பட்டது. இருப்பினும், டிசம்பர் 31, 2024 முதல், புதிய அளவுகோல்கள் ஆறு மாத காலத்திற்கு (ஜூலை 1 முதல் டிசம்பர் 31 வரை) சராசரி சந்தை மூலதனத்தை கருத்தில் கொள்ளும், மேலும் நிலையான மதிப்பீட்டை வழங்கும். இந்தத் திருத்தம் “சூரிய அஸ்தமன விதியை” அறிமுகப்படுத்துகிறது, இது நிறுவனங்கள் தொடர்ந்து மூன்று ஆண்டுகளுக்கு தொடர்புடைய சந்தை மூலதன வரம்புக்கு (100, 250, 1000 அல்லது 2000 தரவரிசை) கீழே விழுந்தால், சில இணக்கத் தேவைகளிலிருந்து நிறுவனங்களுக்கு விலக்கு அளிக்கிறது. சந்தை மதிப்பு தொடர்ந்து வீழ்ச்சியடையும் நிறுவனங்களுக்கு நீண்டகால இணக்கச் சுமையைத் தணிப்பதை இது நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. கூடுதலாக, SEBI நிறுவனங்கள் பொருந்தக்கூடிய விதிமுறைகளுக்கு இணங்குவதை உறுதிசெய்ய மூன்று மாத கால அவகாசத்தை வழங்கியுள்ளது, இந்த விதிமுறைகளுக்கு ஏற்ப நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்குகிறது. சந்தை மூலதனத்தின் அடிப்படையிலான முக்கிய விதிகள், சுயாதீனமான பெண் இயக்குநர்கள், இடர் மேலாண்மைக் குழுக்கள் மற்றும் ஈவுத்தொகை விநியோகக் கொள்கைகள் போன்றவற்றை நியமித்தல் ஆகியவை அடங்கும். ஏற்ற இறக்கமான சந்தை மதிப்புகளுக்கான இணக்க செயல்முறையை எளிதாக்கும் அதே வேளையில், சந்தை உண்மைகளுடன் ஒழுங்குமுறைக் கடமைகளை சீரமைக்கும் செபியின் முயற்சிகளின் ஒரு பகுதியாக இந்த மாற்றங்கள் உள்ளன.
சந்தை மூலதனம் மேலோட்டம்
சந்தை மூலதனம் என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் மொத்த சந்தை மதிப்பாகும். தற்போதைய பங்கு விலையை நிலுவையில் உள்ள மொத்த பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் பெருக்குவதன் மூலம் இது கணக்கிடப்படுகிறது.
இருப்பினும், செக்யூரிட்டீஸ் எக்ஸ்சேஞ்ச் போர்டு ஆஃப் இந்தியா (பட்டியல் கடமைகள் மற்றும் வெளிப்படுத்தல் தேவைகள்) விதிமுறைகள், 2015, (SEBI (LODR) விதிமுறைகள், 2015), அதன் சந்தை மூலதனத்தின் அடிப்படையில் நிறுவனத்திற்குப் பொருந்தும் பல விதிகள் உள்ளன.
தற்போது, ஒவ்வொரு ஆண்டும் மார்ச் 31 இல் உள்ள சந்தை மூலதனம், கூறப்பட்ட விதிகளின் பொருந்தக்கூடிய தன்மையை தீர்மானிக்க பயன்படுத்தப்படுகிறது.
எவ்வாறாயினும், செபி (LODR) ஒழுங்குமுறைகள், 2015 இன் ஒழுங்குமுறை 3 ஐ திருத்துவதன் மூலம் இந்தியப் பங்குச் சந்தை வாரியம் (SEBI) சந்தை மூலதனத்தை நிர்ணயிப்பதற்கான புதிய அளவுகோல்களை சூரிய அஸ்தமன விதியுடன் நிறுவியுள்ளது. நிறுவனம் கீழ் வந்தால் அது பொருந்தும் தரவரிசை 100/ 250/ 1000/ 2000 சந்தை மூலதனம்.
பற்றி விவாதிப்போம் பழைய அளவுகோல் மற்றும் புதிய அளவுகோல் சந்தை மூலதனத்தை தீர்மானிப்பதற்கு.
| பழைய அளவுகோல்கள் | புதிய அளவுகோல்கள் |
| எப்படி கணக்கிடுவது
சந்தை மூலதனம் தற்போது பங்குச் சந்தையால் கணக்கிடப்படுகிறது ஒரு நாள் அடிப்படையில் அதாவது மார்ச் 31 வரை. திருத்தத்தின் நோக்கம் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் தினசரி அடிப்படையில் சந்தை இயக்கவியலின் அடிப்படையில் ஏற்ற இறக்கத்துடன் இருக்கும், எனவே, ஒரு நியாயமான காலப்பகுதியில் (6 மாதங்கள்) சராசரி சந்தை மூலதனப் புள்ளிவிவரங்கள் தேவை. |
சந்தை மூலதனம் பங்குச் சந்தையால் தீர்மானிக்கப்படும் டிசம்பர் 31, 2024 அன்று அந்த காலண்டர் ஆண்டின் ஜூலை 01 முதல் டிசம்பர் 31 வரையிலான சராசரி சந்தை மூலதனத்தின் அடிப்படையில்.
|
| ஒரு இடைக்கால விதிமுறையுடன் சூரிய அஸ்தமன விதியை (குளிர்ச்சி காலம்) அறிமுகப்படுத்தவும்
தற்போது, SEBI (LODR) விதிமுறைகள், 2015, சந்தை மூலதன அளவுகோல்களின் அடிப்படையில் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களுக்குப் பொருந்தும் அத்தகைய நிறுவனங்கள் அத்தகைய வரம்புகளுக்குக் கீழே விழுந்தாலும், தொடர்ந்து விண்ணப்பிக்க வேண்டும். துல்லியமாக ஒருமுறை பயன்படுத்தினால், எப்போதும் இணக்கம் தேவை. நோக்கம் வணிகம் செய்வதை எளிதாக்குவதற்கும், பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கான நீண்ட கால இணக்கத்துடன் தொடர்புடைய செலவை அங்கீகரிப்பதும், அதன் சந்தை மூலதனம் குறைந்து, பொருந்தக்கூடிய வரம்புக்குக் கீழே தொடர்ந்து இருக்கும். எனவே, தொடர்ச்சியாக 3 ஆண்டுகள் சூரிய அஸ்தமன விதியை வைத்திருக்க பரிந்துரைக்கப்படுகிறது (அந்த நிறுவனங்களின் தரவரிசை பொருந்தக்கூடிய வரம்புக்கு வெளியே இருக்கும்) அதன் பிறகு, அத்தகைய நிறுவனங்கள் பொருந்தக்கூடிய வரம்புக்கு வெளியே இருக்கும் வரை விதிகள் பொருந்தாது.
|
எவ்வாறாயினும், செபி (LODR) ஒழுங்குமுறைகள், 2015 இன் ஒழுங்குமுறை 3(2) ஐ திருத்தியதன் மூலம், சந்தை மூலதனத்தின் அடிப்படையில் பொருந்தக்கூடிய விதிகளுக்கு இணங்க சூரிய அஸ்தமன விதியை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது.
சூரிய அஸ்தமன விதி சன்செட் க்ளாஸ் என்பது பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் குறைந்தால் அதன் பொருள் தரவரிசை (சந்தை மூலதனத்தின் அடிப்படையில் 100/250/1000/2000 என தரவரிசைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது) தொடர்ந்து மூன்று ஆண்டுகளாக பொருந்தக்கூடிய வரம்பிற்கு வெளியே உள்ளது, பின்னர் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனம் அதன் தற்போதைய தரவரிசையின் காரணமாக அதற்குப் பொருந்தாத விதிமுறைகளின் விதிமுறைகளுக்கு இணங்க வேண்டியதில்லை. உதாரணத்துடன் புரிந்து கொள்வோம்: – SEBI (LODR) ஒழுங்குமுறை, 2015 இன் கீழ் ஏற்பாடு உள்ளது, இது வழங்குகிறது சந்தை மூலதனத்தின் அடிப்படையில் பட்டியலிடப்பட்ட முதல் 1000 நிறுவனங்கள் அதன் வாரியத்தில் குறைந்தபட்சம் ஒரு சுயாதீன பெண் இயக்குனரைக் கொண்டிருக்க வேண்டும். எடுத்துக்காட்டாக: – டிசம்பர் 31, 2024 இன் சந்தை மூலதனம் ஏபிசி லிமிடெட் உள்ளது, அந்த நிறுவனம் 990 வது இடத்தில் உள்ளது. அதன் படி, நிறுவனம் 2025-2026 நிதியாண்டு முதல் அதன் வாரியத்தில் குறைந்தபட்சம் ஒரு பெண் இயக்குனராவது இருப்பதை உறுதிசெய்து இணங்க வேண்டும். பின்னர், நிறுவனம் அதன் சந்தை மூலதனத்தின் அடிப்படையில் டிசம்பர் 31, 2025, டிசம்பர் 31, 2026 மற்றும் டிசம்பர் 31, 2027 ஆகிய தேதிகளில் முறையே 1010, 1200 மற்றும் 1021 என வரிசைப்படுத்தப்பட்டது, பின்னர், இந்த சூழ்நிலையில், தொடர்ந்து மூன்று நிறுவனங்களுக்கு குறிப்பிடப்பட்ட விதிகளின் பொருந்துதலுக்குத் தேவையான தரவரிசைக்கு வெளியே ஆண்டுகள் இருந்தன. இதன் மூலம், 2027-2028 நிதியாண்டு முதல் நிறுவனம் மீண்டும் வீழ்ச்சியடைந்து அதன் சந்தை மூலதனத்தின் அடிப்படையில் 1000 க்கு கீழ் தரவரிசைப்படுத்தப்படும் வரை, கூறப்பட்ட விதிகளுக்கு இணங்க வேண்டிய அவசியமில்லை. இருப்பினும், ஒரு முறை விண்ணப்பித்தால் தொடர்ச்சியான இணக்கம் தேவையில்லை. |
| இணக்கத்தை உறுதிப்படுத்த, குறைந்தபட்சம் 3 மாத கால இடைவெளியை அறிமுகப்படுத்துங்கள்
தற்போது, மார்ச் 31 அன்று சந்தை மூலதனம் நிர்ணயிக்கப்பட்டதால், அடுத்த நிதியாண்டின் தொடக்கத்தில் இருந்து (அதாவது ஏப்ரல் 01) நிறுவனம் சந்தை மூலதனத்தின் அடிப்படையில் பொருந்தும் விதிகளின் பொருந்தக்கூடிய தன்மையை உறுதி செய்ய வேண்டும். நோக்கம் பொருந்தக்கூடிய விதிகளுக்கு இணங்குவதை உறுதிப்படுத்த போதுமான நேரத்தை வழங்குதல். |
எவ்வாறாயினும், SEBI, விதிமுறைகளை திருத்துவதன் மூலம், சந்தை மூலதனத்தின் அடிப்படையில் பொருந்தும் விதிகளின் இணக்கத்தை உறுதி செய்வதற்கான கால அவகாசத்தை வழங்குகிறது. பொருந்தக்கூடியது: – டிசம்பர் 31 (அதாவது ஏப்ரல் 1) முதல் மூன்று மாதங்களுக்குப் பிறகு அல்லது அடுத்த நிதியாண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து, எது பிந்தையதோ அது. டிசம்பர் 31 அன்று மார்க்கெட் கேப் தீர்மானிக்கப்படுவதால், எந்தவொரு நிறுவனமும் அதன் கீழ் வந்தால், பொருந்தக்கூடிய விதிமுறைகளுடன் இணங்குவதை உறுதிசெய்ய குறைந்தபட்சம் 3 மாத கால அவகாசம் கிடைக்கும். |
சந்தை மூலதனத்தின் அடிப்படையில் பொருந்தும் SEBI (LODR) விதிமுறைகள், 2015 இன் கீழ் உள்ள விதிகளைப் பற்றி விவாதிப்போம்.
| S.no | ஒழுங்குமுறை | தேவை | சந்தை மூலதனத்தின் மூலம் பொருந்தக்கூடிய தன்மை |
| 1. | ரெஜி. 17(1)(அ) | இயக்குநர்கள் குழுவில் குறைந்தபட்சம் ஒரு சுயேச்சையான பெண் இயக்குநர் | முதல் 1000 |
| 2. | ரெஜி. 17(1)(c) | இயக்குநர்கள் குழுவில் ஆறு இயக்குநர்களுக்குக் குறையாது | சிறந்த 2000 |
| 3. | ரெஜி. 17(2A) | குழு கூட்டத்திற்கான கோரம் – அதன் மொத்த பலத்தில் 1/3 பங்கு அல்லது 3 இயக்குநர்கள், எது அதிகமோ அது | சிறந்த 2000 |
| 4. | ரெஜி. 21(5) | இடர் மேலாண்மை குழு | முதல் 1000 |
| 5. | ரெஜி. 25(10) | அனைத்து சுயாதீன இயக்குநர்களுக்கும் இயக்குநர்கள் மற்றும் அதிகாரிகள் காப்பீடு | முதல் 1000 |
| 6. | Reg. 30(11) | வதந்தி சரிபார்ப்பு | முதல் 250 |
| 7. | ரெஜி. 34(2)(f) | வணிக பொறுப்பு மற்றும் நிலைத்தன்மை அறிக்கை | முதல் 1000 |
| 8. | ரெஜி. 43A | ஈவுத்தொகை விநியோகக் கொள்கை | முதல் 1000 |
| 9. | ரெஜி. 44(5) | நிதியாண்டு முடிவடைந்த நாளிலிருந்து 5 மாதங்களுக்குள் ஏஜிஎம் | முதல் 100 |
| 10. | ரெஜி. 44(6) | AGM இன் நடவடிக்கைகளின் ஒரு வழி நேரடி வெப்காஸ்ட் | முதல் 100 |
முடிவு:- SEBI (பட்டியல் கடமைகள் மற்றும் வெளிப்படுத்தல் தேவைகள்) ஒழுங்குமுறைகள், 2015 இல் சமீபத்திய திருத்தங்கள், சந்தை மூலதனம் எவ்வாறு தீர்மானிக்கப்படுகிறது மற்றும் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கான அதன் ஒழுங்குமுறை தாக்கங்களில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது. முன்னதாக, சந்தை மூலதனம் ஒரு நாளின் அடிப்படையில் (மார்ச் 31) கணக்கிடப்பட்டது, இது காலப்போக்கில் ஒரு நிறுவனத்தின் மதிப்பில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களைக் கணக்கிடவில்லை. டிசம்பர் 31, 2024 முதல் நடைமுறைக்கு வரும் புதிய அளவுகோல், ஆறு மாத காலத்திற்கு சராசரி சந்தை மூலதனத்தை ஏற்றுக்கொள்கிறது, மேலும் நிலையான மற்றும் யதார்த்தமான மதிப்பீட்டை வழங்குகிறது. இந்த மாற்றம் சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தால் எழும் சவால்களை உணர்ந்து, சிறந்த இணக்க மேலாண்மையை எளிதாக்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.
ஒரு முக்கிய திருத்தம் சூரிய அஸ்தமன விதியை அறிமுகப்படுத்துகிறது, ஒரு நிறுவனம் தொடர்ந்து மூன்று ஆண்டுகளுக்கு பொருந்தக்கூடிய வரம்பிற்குக் கீழே விழுந்தால், அது சில விதிகளுக்கு இணங்க வேண்டிய அவசியமில்லை என்பதை உறுதிப்படுத்துகிறது. சந்தை மூலதனம் தொடர்ந்து வரம்புக்குக் கீழே குறையும் நிறுவனங்களுக்கான இணக்கத்தின் நீண்ட கால சுமையை இந்த விதி குறிப்பிடுகிறது. கூடுதலாக, மூன்று மாதங்கள் இணக்கக் காலம் வழங்கப்பட்டுள்ளது, புதிய விதிமுறைகளுக்கு ஏற்ப நிறுவனங்களுக்கு போதுமான கால அவகாசம் வழங்கப்பட்டுள்ளது மற்றும் அவை தேவையான தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்வதை உறுதி செய்கிறது.
சுருக்கமாக, இந்த மாற்றங்கள் நிறுவனங்களுக்கு அதிக நெகிழ்வுத்தன்மை மற்றும் முன்கணிப்புத்தன்மையை வழங்க வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன, சந்தை உண்மைகளுடன் ஒழுங்குமுறை கடமைகளை சீரமைத்தல் மற்றும் ஒரு நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் குறையும் போது நீண்ட கால இணக்க சுமையை குறைக்கிறது. இந்தத் திருத்தங்கள், தேவையான நிர்வாகத் தரங்களைப் பேணுவதன் மூலம் எளிதாக வணிகம் செய்வதை மேம்படுத்துவதற்கான ஒரு படியாகும்.
