பங்கு மூலதனத்தைக் குறைப்பதன் மூலம் அல்லது ஏற்பாட்டின் திட்டத்தின் மூலம் பத்திரங்களின் பிரீமியத்தைக் குறைப்பதா?

அறிமுகம்.

நிறுவனங்கள் சட்டம் 2013, (‘சட்டம்’), நிறுவனங்களின் பங்குகளை பிரீமியத்தில் வெளியிட நிறுவனங்கள் அனுமதிக்கப்படுகின்றன (அதாவது பங்குகளின் முக மதிப்பை விட அதிக விலையில்). ஆனால் இதுபோன்ற சந்தர்ப்பங்களில், வழங்கப்பட்ட மற்றும் ஒதுக்கப்பட்ட பங்குகளில் பெறப்பட்ட பிரீமியம், செலுத்தப்பட்ட பங்கு மூலதனத்திற்கு வரவு வைக்கப்படாது. அத்தகைய தொகை பின்னர் ‘செக்யூரிட்டிஸ் பிரீமியம் ரிசர்வ் (‘எஸ்பி’)’ எனப்படும் தனி இருப்புக் கணக்கில் வரவு வைக்கப்படும் மற்றும் இருப்புநிலைக் குறிப்பின் பொறுப்பு பக்கத்தில் ‘இருப்புகள் மற்றும் உபரி’ என்ற தலைப்பின் கீழ் காட்டப்படும்.[i].

சட்டத்தின் பிரிவு 52 எஸ்பியை உருவாக்குவதற்கும் பயன்படுத்துவதற்கும் வழங்குகிறது. பிரிவு 52 இன் துணைப்பிரிவு (1).[ii] சட்டத்தின் பிரிவு 52 இல் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளதைத் தவிர வேறு எந்த நோக்கத்திற்காகவும் மூலதனக் குறைப்பு விதிகள் SP க்கு பொருந்தும், அதேசமயம், பிரிவு 2 இன் பிரிவு 64 இன் கீழ் பரிந்துரைக்கப்பட்ட ‘செலுத்தப்பட்ட பங்கு மூலதனம்’ வரையறை சட்டம்[iii] எஸ்பியை சேர்க்கவில்லை.

எனவே, ஒரு நிறுவனம் பங்கு மூலதனத்தைக் குறைக்காமல் அதன் எஸ்பியை மட்டும் குறைக்க விரும்பினால், சட்டத்தின் 66வது பிரிவின் கீழ் அவ்வாறு செய்ய முடியுமா அல்லது சட்டத்தின் 230வது பிரிவின் கீழ் ஏற்பாட்டின் கீழ் செய்யப்பட வேண்டும் என்ற கேள்வி எழுகிறது. ? இந்த கட்டுரையில், சட்ட விதிகள் மற்றும் நீதித்துறை தீர்ப்பின் உதவியுடன் இந்த கேள்விக்கான பதிலைக் கண்டுபிடிக்க முயற்சிப்போம்.

சட்ட விதிகள்.

சட்டத்தின் பிரிவு 66[iv] பங்குகள் மீதான எந்தப் பொறுப்பையும் குறைக்காமல் அல்லது அணைக்காமல் ஒரு நிறுவனம் அதன் பங்கு மூலதனத்திற்கு இடையேயான பங்குகளை குறைக்கலாம் என்று கூறுகிறது. இருப்பினும், பிரிவு 66 மூலதனத்தை குறைப்பது பற்றி பேசுகிறது மற்றும் SP ஐ நிறுவனத்தின் மூலதனமாக கருத முடியுமா?

மேலே விவாதிக்கப்பட்டபடி, சட்டத்தின் பிரிவு 2 இன் பிரிவு (64) இன் கீழ், பங்குகளின் செலுத்தப்பட்ட மதிப்பு மட்டுமே செலுத்தப்பட்ட மூலதனமாகக் கருதப்படுகிறது, மேலும் SP ‘இருப்பு மற்றும் உபரி’யின் ஒரு பகுதியாக இருப்பதால், அது செலுத்தப்பட்ட ஒரு பகுதியாக இல்லை. -அதிக மூலதனம். எவ்வாறாயினும், பிரிவு 52 இன் துணைப்பிரிவு 1ஐ நாம் குறிப்பிடுகிறோம் என்றால், அது தெளிவாகக் கூறுகிறது, மூலதனக் குறைப்பு விதிகள் நிறுவனத்தின் செலுத்தப்பட்ட மூலதனத்தைப் போலவே SP-க்கு பொருந்தும். எனவே, பிரத்தியேகமாக மூலதனக் குறைப்பு நோக்கத்திற்காக, SP பணம் செலுத்தப்பட்ட மூலதனமாகக் கருதப்படலாம் மற்றும் மூலதனக் குறைப்பு செயல்முறையைப் பின்பற்றுவதன் மூலம் குறைக்கப்படலாம்.

நீதித்துறை அறிவிப்பு.

Vetoquinol இந்தியா அனிமல் ஹெல்த் பிரைவேட் லிமிடெட்டின் மூலதனக் குறைப்பு விஷயத்தில் [‘the Company’]நிறுவனம் திரட்டப்பட்ட இழப்புகளுக்கு எதிராக நிறுவனத்தின் எஸ்பியை குறைக்க விரும்புகிறது. இந்த வழக்கு மாண்புமிகு தேசிய நிறுவன சட்ட தீர்ப்பாயம் மும்பை பெஞ்ச் முன் விசாரணைக்கு வந்தது [‘Hon’able Tribunal’] சட்டத்தின் 66(1) பிரிவின் கீழ் தேவைப்படும் குறைப்புக்கான ஒப்புதலுக்காக.

மாண்புமிகு தீர்ப்பாயம், ஜனவரி 25, 2023 தேதியிட்ட தீர்ப்பின்படி, சட்டத்தின் பிரிவு 52 இன் துணைப்பிரிவு (1) SP-ஐ செலுத்திய மூலதனத்துடன் சமன் செய்கிறது என்பதை உறுதிப்படுத்தியது, எனவே, மூலதனக் குறைப்பு தொடர்பான சட்டத்தின் விதிகள் பொருந்தும் திரட்டப்பட்ட இழப்புகளுக்கு எதிராக SP இன் குறைப்பு. மேலும், நிறுவனத்தின் சங்கத்தின் கட்டுரைகள் சட்டத்தால் அனுமதிக்கப்பட்ட எந்த வகையிலும் எஸ்பியை குறைக்க அனுமதிக்கிறது. எனவே நிறுவனத்தின் சொத்துக்களால் பிரதிநிதித்துவப்படுத்தப்படாத திரட்டப்பட்ட இழப்புகளுக்கு எதிராக எஸ்பியின் முன்மொழியப்பட்ட மூலதனக் குறைப்புக்கு மாண்புமிகு தீர்ப்பாயம் ஒப்புதல் அளித்தது.

முடிவுரை.

எனவே சட்ட விதிகள் மற்றும் நீதித்துறை தீர்ப்பின் அடிப்படையில், மூலதனக் குறைப்பு நோக்கத்திற்காக எஸ்பியை செலுத்திய மூலதனத்திற்கு சமன் செய்யலாம் மற்றும் பிரிவு 66ன் மூலம் வழங்கப்பட்ட செயல்முறையைப் பின்பற்றுவதன் மூலம் குறைக்கலாம் என்று கூறலாம். எஸ்பியை குறைப்பதற்கான பிரிவு 230 இன் கீழ் நிறுவனங்கள் திட்டத்திற்கு செல்ல வேண்டும்.

[i] அட்டவணை III, பகுதி B

[ii] 52. (1) ஒரு நிறுவனம் ஒரு பிரீமியத்தில் பங்குகளை வெளியிடும் பட்சத்தில், பணமாகவோ அல்லது வேறுவிதமாகவோ, அந்தப் பங்குகளில் பெறப்பட்ட பிரீமியத்தின் மொத்தத் தொகைக்கு சமமான தொகையானது “செக்யூரிட்டி பிரீமியம் கணக்கு” மற்றும் இந்தச் சட்டத்தின் விதிகளுக்கு மாற்றப்படும். ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு மூலதனத்தைக் குறைப்பது தொடர்பானது, இந்தப் பிரிவில் வழங்கப்பட்டுள்ளதைத் தவிர, பத்திரங்களின் பிரீமியம் கணக்கு நிறுவனத்தின் செலுத்தப்பட்ட பங்கு மூலதனமாக இருந்தால் பொருந்தும்.

[iii] (64) “செலுத்தப்பட்ட பங்கு மூலதனம்” அல்லது “பங்கு மூலதனம் செலுத்தப்பட்டது” என்பது, வழங்கப்பட்ட பங்குகளைப் பொறுத்தமட்டில் செலுத்தப்பட்ட தொகையாகப் பெறப்பட்ட தொகைக்கு சமமான, பணம் செலுத்தியதாக வரவு வைக்கப்பட்டுள்ள மொத்தப் பணமாகும். நிறுவனத்தின் பங்குகளைப் பொறுத்தமட்டில் பணம் செலுத்தியதாக வரவு வைக்கப்பட்டுள்ளது, ஆனால் எந்தப் பெயரால் அழைக்கப்பட்டாலும் அத்தகைய பங்குகள் தொடர்பாக பெறப்பட்ட வேறு எந்தத் தொகையையும் சேர்க்கவில்லை;

[iv] 66. (1) நிறுவனம், பங்குகளால் வரையறுக்கப்பட்ட அல்லது உத்தரவாதத்தால் வரையறுக்கப்பட்ட ஒரு நிறுவனம் மற்றும் பங்கு மூலதனத்தைக் கொண்டிருப்பது, ஒரு சிறப்புத் தீர்மானத்தின் மூலம், எந்த வகையிலும், குறிப்பாக, பங்கு மூலதனத்தை குறைக்கலாம். , மே –

(அ) ​​செலுத்தப்படாத பங்கு மூலதனத்தைப் பொறுத்தமட்டில் அதன் எந்தப் பங்குகளின் மீதான பொறுப்பையும் அணைத்தல் அல்லது குறைத்தல்; அல்லது

(ஆ) அதன் எந்தப் பங்குகளின் மீதான பொறுப்பை அணைக்காமல் அல்லது குறைக்காமல்,-

(i) இழந்த அல்லது கிடைக்கக்கூடிய சொத்துக்களால் பிரதிநிதித்துவப்படுத்தப்படாத எந்தவொரு செலுத்தப்பட்ட பங்கு மூலதனத்தையும் ரத்துசெய்யவும்; அல்லது

(ii) நிறுவனத்தின் தேவைகளை விட அதிகமாக இருக்கும் எந்தவொரு செலுத்தப்பட்ட பங்கு மூலதனத்தையும் செலுத்துதல்,

அதன் பங்கு மூலதனத்தின் அளவு மற்றும் அதன் பங்குகளின் அளவைக் குறைப்பதன் மூலம் அதன் குறிப்பை மாற்றவும்: