செப்டம்பர் 26, 2024 அன்று, செக்யூரிட்டீஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் போர்டு ஆஃப் இந்தியா (செபி) ஒரு ஆலோசனைக் கட்டுரையை வெளியிட்டது, இது மாற்ற முடியாத பத்திரங்களுக்கான (என்சிஎஸ்) சந்தாக்கள் போன்ற குறிப்பிட்ட பரிவர்த்தனைகளுக்கு வர்த்தக சாளர கட்டுப்பாடுகளிலிருந்து விலக்கு அளிக்கும் திட்டத்தில் பொதுமக்களின் கருத்துக்களை சேகரிப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டது. இன்சைடர் டிரேடிங்கிற்கான தற்போதைய தடை (பிஐடி) விதிமுறைகள், வெளியிடப்படாத விலை உணர்திறன் தகவல் (யுபிஎஸ்ஐ) அடிப்படையில் வர்த்தகம் செய்வதைத் தடைசெய்கிறது மற்றும் நியமிக்கப்பட்ட நபர்கள் (டிபிக்கள்) அத்தகைய தகவல்களை வைத்திருக்கும் போது வர்த்தக சாளரத்தை மூட வேண்டும். 2019 ஆம் ஆண்டில், திருத்தங்கள் சில முன்முடிவு செய்யப்பட்ட பரிவர்த்தனைகளுக்கு விலக்குகளை அனுமதித்தன, அதே சமயம் விற்பனைக்கான சலுகை (OFS) பரிவர்த்தனைகள் பற்றிய தெளிவுபடுத்தலுக்கான கோரிக்கைகள் மேலும் திருத்தங்களுக்கு வழிவகுத்தன. இந்த ஆலோசனையானது NCSக்கான சந்தாக்கள் சம்பந்தப்பட்ட பரிவர்த்தனைகளுக்கு விலக்கு அளிக்கும் சாத்தியத்தை ஆராய்வதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது, இதில் மாற்ற முடியாத கடன் பத்திரங்கள் மற்றும் பிற குறிப்பிடப்பட்ட பத்திரங்கள் அடங்கும். இந்த பரிவர்த்தனைகள் வெளிப்படுத்தல் தேவைகளுக்கு உட்பட்டு ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட நிகழ்வுகளாகக் கருதப்படுகின்றன. அத்தகைய விதிவிலக்குகள் வழங்கப்பட வேண்டுமா மற்றும் ஆலோசனைத் தாளில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள வழிகாட்டுதல் கொள்கைகளை பூர்த்தி செய்யும் பிற பரிவர்த்தனைகள் குறித்து பொதுமக்களின் கருத்துகளை செபி அழைக்கிறது. செபி இணையதளம் மூலம் அக்டோபர் 17, 2024க்குள் கருத்தைச் சமர்ப்பிக்க வேண்டும்.

பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம்

வர்த்தக சாளரக் கட்டுப்பாடுகளிலிருந்து சில பரிவர்த்தனைகளுக்கு விலக்கு அளிக்கும் முன்மொழிவு பற்றிய ஆலோசனைத் தாள்

1. குறிக்கோள்:

இந்த ஆலோசனைத் தாளின் நோக்கம், வணிகம் செய்வதை எளிதாக்குவதற்கான வர்த்தக சாளர கட்டுப்பாடு விதிமுறைகளிலிருந்து மாற்ற முடியாத பத்திரங்களுக்கான சந்தா உட்பட சில பரிவர்த்தனைகளுக்கு விலக்கு அளிக்கும் முன்மொழிவு குறித்து பொதுமக்களிடமிருந்து கருத்துகளைப் பெறுவதாகும்.

2. பின்னணி:

2.1 செக்யூரிட்டீஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் போர்டு ஆஃப் இந்தியா (இன்சைடர் டிரேடிங் தடை) விதிமுறைகள், 2015 (“பிஐடி ரெகுலேஷன்ஸ்”) இன்சைடர் டிரேடிங் அதாவது வெளியிடப்படாத விலை உணர்திறன் தகவல் (‘யுபிஎஸ்ஐ’) வைத்திருக்கும் போது வர்த்தகம் செய்வதை தடை செய்கிறது. அல்லது பத்திரங்கள், பொதுவாகக் கிடைக்கும் போது, ​​பத்திரங்களின் விலையைப் பாதிக்கும்.

2.2 இது சம்பந்தமாக, நியமிக்கப்பட்ட நபர்கள் (‘டிபிக்கள்’) யூபிஎஸ்ஐ வைத்திருப்பதை நியாயமான முறையில் எதிர்பார்க்கலாம் என்று நிறுவனத்தின் இணக்க அதிகாரி தீர்மானிக்கும் போது, ​​பிஐடி விதிமுறைகள் வர்த்தக சாளரத்தை மூடுவதை கட்டாயமாக்குகிறது. வர்த்தக சாளர மூடுதலின் போது, ​​தகவல் சமச்சீரற்ற தன்மையால் நியாயமற்ற ஆதாயங்களைத் தடுக்கும் வகையில், டிபிகள் மற்றும் அவர்களது உடனடி உறவினர்கள் அத்தகைய யுபிஎஸ்ஐ தொடர்புடைய பத்திரங்களில் வர்த்தகம் செய்வதிலிருந்து தடைசெய்யப்பட்டுள்ளனர்.

3. விலக்குகள் மற்றும் வழிகாட்டும் கொள்கைகள்:

3.1 2019 ஆம் ஆண்டில் பிஐடி விதிமுறைகளின் விதிமுறை 9(1) உடன் படிக்கப்பட்ட அட்டவணை B இன் ஷரத்து 4 க்கு ஒரு திருத்தம் செய்யப்பட்டது, இதன் மூலம் வர்த்தக சாளரக் கட்டுப்பாடுகள் அந்தந்தவற்றுக்கு ஏற்ப மேற்கொள்ளப்படும் பரிவர்த்தனைகளுக்குப் பொருந்தாது என்று வழங்கப்பட்டது. போன்ற வாரியத்தால் செய்யப்பட்ட விதிமுறைகள் வாரண்டுகள் அல்லது கடனீட்டுப் பத்திரங்களை மாற்றுவதன் மூலம் கையகப்படுத்துதல், உரிமைகள் வெளியீட்டிற்கு சந்தா செலுத்துதல், மேலும் பொது வெளியீடு, முன்னுரிமை ஒதுக்கீடு அல்லது வாங்குதல் சலுகையில் பங்குகளை வாங்குதல், திறந்த சலுகை, பட்டியலிடுதல் சலுகை.

3.2 மேற்கூறிய பரிவர்த்தனைகளுக்கு விலக்கு அளிப்பதைக் கருத்தில் கொள்வதற்குப் பின்னால் உள்ள வழிகாட்டுதல் கொள்கைகள் பின்வருமாறு:

அ) இவை முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட நிகழ்வுகள்,

b) ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட, மற்றும்

c) பொருந்தக்கூடிய விதிமுறைகளின் கீழ் வெளிப்படுத்தல் தேவைகள்/ பங்குதாரர் ஒப்புதலுக்கு உட்பட்டது.

3.3 அதைத் தொடர்ந்து, 2020 ஆம் ஆண்டில், ஆஃபர் ஃபார் சேல் (‘OFS’) பரிவர்த்தனைகளுக்கு வர்த்தக சாளரக் கட்டுப்பாடுகள் பொருந்துமா என்பது குறித்த தெளிவைக் கோரும் கோரிக்கையை SEBI பெற்றது. OFS பரிவர்த்தனைகள் SEBI வகுத்துள்ள ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பின்படி மேற்கொள்ளப்படுகின்றன, மேலும் வர்த்தக சாளரக் கட்டுப்பாடுகளிலிருந்து பரிவர்த்தனைகளுக்கு விலக்கு அளிப்பதற்கான மேற்கூறிய வழிகாட்டுதல் கொள்கைகளையும் பூர்த்தி செய்கின்றன என்பது குறிப்பிடத்தக்கது.

3.4 மேலும், புதிய வகைப் பத்திரங்கள்/ கருவிகள் தொடர்பான பிற பரிவர்த்தனைகள் இருக்கலாம் என்று கருதப்பட்டது, அவை மேலே கூறப்பட்ட வழிகாட்டுதல் கொள்கைகளை பூர்த்தி செய்யக்கூடும் மற்றும் எதிர்காலத்தில் வர்த்தக சாளர கட்டுப்பாடுகளில் இருந்து விலக்கு அளிக்கப்பட வேண்டும்.

3.5 அதன்படி, வர்த்தக சாளரக் கட்டுப்பாடுகளில் இருந்து விலக்கு நீட்டிக்க PIT விதிமுறைகள் மேலும் திருத்தப்பட்டன.செபியால் அவ்வப்போது குறிப்பிடப்படும் பிற வழிமுறைகள் மூலம் மேற்கொள்ளப்படும் பரிவர்த்தனைகள்‘.

3.6 திருத்தத்திற்குப் பிறகு, ஜூலை 23, 2020 தேதியிட்ட SEBI சுற்றறிக்கையின்படி, மேற்கூறிய வழிகாட்டுதல் கொள்கைகளைப் பூர்த்தி செய்யும் ‘விற்பனைக்கான சலுகை’ மற்றும் ‘உரிமைகள்’ பரிவர்த்தனைகள் வர்த்தக சாளரக் கட்டுப்பாடுகளில் இருந்து விலக்கு அளிக்கப்பட்டுள்ளன.

4. வர்த்தக சாளரத்தை மூடும் போது மாற்ற முடியாத பத்திரங்களுக்கான சந்தா போன்ற பரிவர்த்தனைகளை அனுமதிப்பதற்கான முன்மொழிவு:

4.1 சந்தைப் பங்கேற்பாளர்களின் கருத்துகளின் அடிப்படையில், மேலே உள்ள பாரா 3.2 இல் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளபடி, வழிகாட்டும் கொள்கைகளை பூர்த்தி செய்யும், மாற்ற முடியாத கடன் பத்திரங்களுக்கான சந்தா மற்றும் ஒத்த பிற கருவிகள் போன்ற சில பரிவர்த்தனைகள் வர்த்தக சாளரக் கட்டுப்பாடுகளிலிருந்து விலக்கு அளிக்கப்படலாம் என்று பரிந்துரைக்கப்படுகிறது.

4.2 SEBI (மாற்ற முடியாத பத்திரங்களின் வெளியீடு மற்றும் பட்டியல்) ஒழுங்குமுறைகள், 2021 (‘NCS ஒழுங்குமுறைகள்’) இன் கீழ் வரையறுக்கப்பட்டுள்ளபடி, மாற்ற முடியாத கடன் பத்திரங்கள், மாற்ற முடியாத பத்திரங்களின் (‘NCS’) பகுதியாகும். என்சிஎஸ் வழங்குவது முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட நிகழ்வாகும், இது ஒழுங்குபடுத்தப்பட்டு, அந்தந்த விதிமுறைகளின் கீழ் வெளிப்படுத்தல் தேவைகள்/பங்குதாரரின் ஒப்புதலுக்கு உட்பட்டது. எனவே, என்சிஎஸ் வெளியீட்டிற்கான சந்தா, வர்த்தக சாளரக் கட்டுப்பாடுகளிலிருந்து பரிவர்த்தனைகளுக்கு விலக்கு அளிப்பதற்கான மேற்கூறிய வழிகாட்டுதல் கொள்கைகளை பூர்த்தி செய்யும்.

4.3 என்.சி.எஸ் “மாற்ற முடியாத மீட்டுக்கொள்ளக்கூடிய விருப்பப் பங்குகள், நிரந்தர திரட்சியற்ற விருப்பப் பங்குகள், நிரந்தரக் கடன் கருவிகள் மற்றும் பிற வாரியத்தால் குறிப்பிடப்பட்ட பத்திரங்கள்”, கீழ் NCS விதிமுறைகள்.

4.4 நிரந்தர திரட்சியற்ற முன்னுரிமைப் பங்குகள் மற்றும் நிரந்தரக் கடன் கருவிகள், RBI ஆல் உருவாக்கப்பட்ட வழிகாட்டுதல்களின்படி வழங்கப்படுகின்றன. இருப்பினும், பங்குச் சந்தைகளில் இந்தக் கருவிகளைப் பட்டியலிடுவதைப் பொறுத்தவரை, NCS விதிமுறைகள் மற்றும் செக்யூரிட்டிஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் போர்டு ஆஃப் இந்தியா (பட்டியல் கடமைகள் மற்றும் வெளிப்படுத்தல் தேவைகள்) விதிமுறைகள், 2015 இன் அத்தியாயம் V இன் கீழ் வழங்கப்பட்டுள்ள நிபந்தனைகளுக்கு வழங்குபவர் இணங்க வேண்டும். மேலும், வழங்குபவர் அவ்வப்போது குறிப்பிடப்பட்ட விதிமுறைகள் மற்றும் நிபந்தனைகளுக்கு இணங்க வேண்டும் மற்றும் NCS விதிமுறைகளின் அட்டவணை I இன் கீழ் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளபடி தேவையான வெளிப்படுத்தல்களை செய்ய வேண்டும் மற்றும் SEBI ஆல் குறிப்பிடப்படும் வேறு ஏதேனும் வெளிப்படுத்தல்கள்.

4.5 ஏப்ரல் 01, 2022 முதல் ஆகஸ்ட் 31, 2024 வரையிலான காலப்பகுதியில் பரிமாற்ற மேடையில் பட்டியலிடப்பட்ட NCS இன் வெளியீடுகளின் எண்ணிக்கை தொடர்பான தரவு கீழே கொடுக்கப்பட்டுள்ளது:

(ஆதாரம்: பிஎஸ்இ, என்எஸ்இ)

4.6 பின்வருவனவற்றில் பொதுமக்களிடமிருந்து கருத்துகள்/ஆலோசனைகள் வரவேற்கப்படுகின்றன:

4.6.1. மாற்ற முடியாத பத்திரங்களுக்கான சந்தா வர்த்தக சாளரக் கட்டுப்பாடுகளிலிருந்து விலக்கு அளிக்கப்படுமா.

4.6.2. மேலே உள்ள பாரா 3.2 இல் கூறப்பட்டுள்ளபடி, வர்த்தக சாளரக் கட்டுப்பாடுகளில் இருந்து விலக்கு அளிக்கப்படும் வழிகாட்டுதல் கொள்கைகளை பூர்த்தி செய்யும் பிற பரிவர்த்தனைகள், பகுத்தறிவுடன் வழங்கப்படலாம்.

4.7. கருத்துகள்/பரிந்துரைகள் சமீபத்தில் சமர்ப்பிக்கப்படலாம் அக்டோபர் 17, 2024பின்வரும் இணைப்பில் ஆன்லைன் பயன்முறை மூலம்:

4.7. கருத்துகள்/பரிந்துரைகளை அக்டோபர் 17, 2024க்குள் ஆன்லைன் முறையில் பின்வரும் இணைப்பில் சமர்ப்பிக்கலாம்: https://www.sebi.gov.in/sebiweb/publiccommentv2/PublicCommentAction.do?doPublicComments=yes

ஆன்லைன் பயன்முறையில் கருத்துகளைச் சமர்ப்பிப்பதற்கான வழிமுறைகள் பின்வருமாறு:

கருத்துகளை வழங்குவதற்கான வழிமுறைகள்

1. செயல்முறையைத் தொடங்குவதற்கு முன், வலைப் படிவத்தின் மேல் இடதுபுறத்தில் “வழிமுறைகள்” என கொடுக்கப்பட்டுள்ள வழிமுறைகளைப் படிக்கவும்;

2. படிவத்தில் தேவையான தகவலை உள்ளிட்ட பிறகு, தாவலின் கீழ் கீழ்தோன்றும் – “ஆலோசனை தாள்” என்பதிலிருந்து நீங்கள் கருத்து தெரிவிக்க விரும்பும் ஆலோசனைத் தாளைத் தேர்ந்தெடுக்கவும்;

3. படிவத்தில் உள்ள அனைத்து புலங்களும் கட்டாயமாகும்;

4. ஒரு குறிப்பிட்ட ஆலோசனைத் தாளில் கருத்துகளை வழங்குவதற்கு மின்னஞ்சல் ஐடி மற்றும் தொலைபேசி எண்ணை ஒன்றுக்கு மேற்பட்ட முறை பயன்படுத்த முடியாது.;

5. “நிறுவன வகை”யில் கீழ்தோன்றும் கீழ் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள வகைகளைத் தவிர வேறு எந்த நிறுவனத்தையும் நீங்கள் பிரதிநிதித்துவப்படுத்தினால், “மற்றவை” என்பதைத் தேர்ந்தெடுத்து, உங்களுக்கு மிகவும் பொருத்தமான வகையைக் குறிப்பிடவும். இதேபோல், நீங்கள் எந்த நிறுவனத்தையும் பிரதிநிதித்துவப்படுத்தவில்லை என்றால், நீங்கள் “மற்றவை” என்பதைத் தேர்ந்தெடுத்து உரைப்பெட்டியில் “பொருந்தாது” என்று குறிப்பிடலாம்;

6. படிவத்தில் முன்மொழிவுகளின் கீழ்தோன்றும் இருக்கும். முன்மொழிவுகளை ஒவ்வொன்றாகத் தேர்ந்தெடுத்து, ஒவ்வொரு முன்மொழிவுக்கும், தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட முன்மொழிவுடன் உங்கள் ஒப்பந்தத்தின் அளவைப் பதிவு செய்யவும். ஒப்பந்த நிலை சமர்ப்பித்தல் கட்டாயம் என்பதை நினைவில் கொள்ளவும்;

7. தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட முன்மொழிவுக்கு உங்கள் கருத்துகளை வழங்க விரும்பினால், “முன்மொழிவில் நீங்கள் கருத்து தெரிவிக்க விரும்புகிறீர்களா” என்பதன் கீழ் கீழ்தோன்றும் இடத்திலிருந்து “ஆம்” என்பதைத் தேர்ந்தெடுத்து, அதற்கு வழங்கப்பட்டுள்ள உரைப் பெட்டிகளைப் பயன்படுத்தவும்;

8. முன்மொழிவுக்கான உங்கள் பதிலைப் பதிவுசெய்த பிறகு, “சமர்ப்பி” பொத்தானைக் கிளிக் செய்யவும். தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட முன்மொழிவுக்கு உங்கள் பதிலை கணினி சேமித்து, அடுத்த முன்மொழிவுக்கு உங்கள் பதிலை பதிவு செய்யும்படி கேட்கும். கீழ்தோன்றலில் கொடுக்கப்பட்டுள்ள அனைத்து முன்மொழிவுகளுக்கும் இந்த நடைமுறையைப் பின்பற்றவும்;

9. எந்தவொரு முன்மொழிவுக்கும் நீங்கள் எதிர்வினையாற்ற விரும்பவில்லை என்றால், கீழ்தோன்றலில் இருந்து அந்த முன்மொழிவைத் தேர்ந்தெடுத்து, “இந்த முன்மொழிவைத் தவிர்” என்பதைக் கிளிக் செய்து அடுத்த முன்மொழிவுக்குச் செல்லவும்.

10. அனைத்து முன்மொழிவுகளுக்கும் உங்கள் பதிலைப் பதிவுசெய்த பிறகு, கீழ்தோன்றலில் கடைசி முன்மொழிவுக்குப் பதிலைச் சமர்ப்பிக்கும் முன், “சமர்ப்பிப்பதற்கு முன் உங்கள் பதிலைச் சரிபார்க்கவும்” என்பதைக் கிளிக் செய்வதன் மூலம் அனைத்து முன்மொழிவுகளுக்கும் உங்கள் வரைவு பதிலைக் காணலாம். பதிலின் pdf நகலை வலைப்பக்கத்தின் வலது கீழே கொடுக்கப்பட்டுள்ள இணைப்பிலிருந்து பதிவிறக்கம் செய்யலாம்.;

11. ஆலோசனைத் தாளில் உள்ள அனைத்து முன்மொழிவுகளுக்கும் உங்கள் பதிலைப் பதிவு செய்த பின்னரே இறுதிக் கருத்துகள் சமர்ப்பிக்கப்படும்.

இணைய அடிப்படையிலான பொதுக் கருத்துகள் படிவத்தின் மூலம் உங்கள் கருத்தை (களை) சமர்ப்பிப்பதில் ஏதேனும் தொழில்நுட்பச் சிக்கல் ஏற்பட்டால், உங்கள் கருத்தை (களை) இதற்கு மின்னஞ்சல் செய்யலாம் [email protected]. மின்னஞ்சலை அனுப்பும் போது, ​​தயவு செய்து தலைப்பை இவ்வாறு குறிப்பிடவும் “சில பரிவர்த்தனைகளுக்கு வர்த்தக சாளர கட்டுப்பாடுகளிலிருந்து விலக்கு அளிக்கும் முன்மொழிவு பற்றிய கருத்துகள்”

கொள்கை மற்றும் மேம்பாடு-2, ஒருங்கிணைந்த கண்காணிப்புத் துறை
பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம்
செபி பவன் II, பிளாட் எண். சி-7, “ஜி” பிளாக்,
பாந்த்ரா குர்லா வளாகம், பாந்த்ரா (கிழக்கு), மும்பை -400 051

வெளியிடப்பட்டது: செப்டம்பர் 26, 2024